2016年9月12日 星期一

台股風險調整後報酬 (續)

依照上一篇的方法,對各台股ETF做類似的分析

  • 近幾年的表現來看,豐台灣(006204)跟寶摩台(006203)的風險調整後報酬比0050更好。但這兩支ETF的流動性比0050差多了,在買零股時委託常常無法成交啊~
  • 高股息(0056),FB摩台(0057)看來略遜於0050
  • 上一篇是0050,為什麼這篇不寫中型100呢?因為這幾年中型100的年化報酬是0...
最後附上前150成分股還有一些自己關注股票的結果,建議在新視窗觀看
  • 很明顯在006204線上的有:中華電,統一,中保,台積電,台灣大,可成,研華,佳格,大立光,聚陽,和泰車,豐泰,永冠,儒鴻等等
  • 下列幾支中型100成分股因可計算年份太少,故不採計:1262 F-綠悅,6409 旭隼,6414 樺漢,6415 F-矽力,8150 南茂,5264 F-鎧勝,3682 亞太電
  • 下列個股在Gogofund.com中查不到資料@.@:6452 康友-KY,6456 GIS-KY,8454 富邦媒,8464 億豐
  • 除前150大成分股外,其中還有一些個人私心的股票:1537 廣隆,4905 台聯電,9930 中聯資,8299 群聯,2493 揚博等等。廣隆在這張圖上的落點也不錯。
  • 其他限制如同前篇所敘

台灣50及其成分股的風險調整後報酬

在閱讀綠角的基金8堂課中,2-2提到了Risk-adjusted return這個概念。(可參考這篇網頁:不買個股的理由),內文引用了Vanguard的統計:

  • 考量風險,這25年Risk-adjusted return比標普500高的公司只有10家
  • 沒有一家公司可用更小的風險提供更高的報酬
看完之後,就會想看看台灣的情況是怎樣?最近發現在Gogofund.com 有提供近7年的報酬率,之後把台灣50的成分股輸入,算年化報酬,並以STDEVP()計算每年報酬率的標準差,就得到下列這張圖:

原本Gogofund提供的年化標準差,跟每年的報酬率對不起來,我推測應該是股價的標準差,而非年化報酬率的。股價在市場上的波動本來就很大。這樣選出的股票應該是死魚股(股價難有大波動的股票)。只有中華電有比0050更好的年化報酬率,且標準差更低,表示他...真的很適合當定存股。不過現在因為太多人買所以殖利率<5%了。

有四家公司離群索居,沒有呈現在圖上
  • 儒鴻年化報酬79%,標準差也達到83.4。雖在線上但離太遠
  • 年化標準差過大:南科(679.9,年化報酬7%),華亞科(177.3,年化報酬1%)
  • 負報酬:友達(-23%),群創(-22%)
有些值得注意的地方
  • 在這條線上的公司共約20家,比起美國,台灣要選股打敗0050機會大多了
  • 中華電,統一的標準差比0050還低,年化報酬比0050更好。就穩而言,或許是更適合當定存股的標的
  • 兆豐金,台積電的標準差和0050相同,年化報酬更佳。也許比0050更適合當定存股的標
    • 0050中台積電比重約三成,自然和台積電榮辱與共
  • 其他明顯在線上的公司有:可成,研華,和泰車,儒鴻等等。多半是常見的績優股。但也有些股票在線下。可能需要多一點關懷,波段操作已取得超額報酬。
當然也有些限制
  • 資料只有近6年(2010-2015),而Vanguard則是近25年的資料
  • 0050有分散到50家公司的優點,雖然也都集中在台積電,鴻海身上。但選股則是重壓於單一公司,除非真的對該公司很了解,不然還是多選幾隻標的分散比較好。
  • 過去資料不等於未來資料。或許線下有些績優股正等待翻身
  • Gogofund的資料是否正確等,也會影響這個圖的準確度
  • 投資盈虧仍需自行判斷並自負